TẠO THÔNG TIN VÀ PHÂN BỔ VỐN
Kênh trực tiếp (thông qua thị trường tài chính)
Những người có cùng ý kiến, niềm tin vào một
cơ hội đầu tư có thể giao dịch với nhau.
Cơ hội phân bổ vốn cho các dự án đầu tư mới,
đặc biệt là lĩnh vực công nghệ mới
Người đầu tư linh hoạt hơn trong quyết định
nên đầu tư bao nhiêu vào các dự án
TẠO THÔNG TIN VÀ PHÂN BỔ VỐN
Các nghiên cứu chỉ ra rằng các hệ thống tài
chính dựa trên nền thị trường sẽ dẫn đến cải
tiến nhiều hơn so với các hệ thống tài chính
dựa trên ngân hàng.
Do đó, vai trò của thị trường tài chính có thể
quan trọng hơn trong giai đoạn tăng trưởng
của một nền kinh tế với trình độ kỹ thuật nhất
định
2.2 CHIA SẺ RỦI RO
Chia sẻ rủi ro là một trong những vai trò
quan trọng của hệ thống tài chính. Việc chia
sẻ rủi ro được thực hiện bằng cách:
Thông qua trung gian tài chính, khi rủi ro
xảy ra, tổn thất sẽ được giảm thiểu tối đa
Trung gian tài chính phát triển các công cụ
tài chính nhằm giảm thiểu rủi ro
Việc quốc tế hóa thị trường tài chính sẽ
làm phân tán rủi ro tốt hơn
2.3 BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM
Sau khi đưa ra khá nhiều nghiên cứu trong
lịch sử, tác giả kết luận tài chính và tăng
trưởng có mối quan hệ nhân quả. Sự thay đổi
của hệ thống tài chính tác động đến tăng
trưởng một quốc gia.
Các quốc gia phát triển có nền tài chính phát
triển, có nhiều doanh nghiệp lớn nên sử dụng
hệ thống tài chính thị trường. (US & UK)
Các quốc gia đang phát triển nền tài chính
chưa phát triển nên sử dụng hệ thống tài
chính ngân hàng. (Đức, Nhật & Pháp)
TĂNG TRƯỞNG, SUY THOÁI VÀ
BONG BÓNG GIÁ CẢ TÀI SẢN
3.1 Tăng trưởng và khủng hoảng
3.2 Bong bóng giá cả và khủng hoảng
3.3 Sự lan truyền, sự dễ vỡ của hệ thống tài
chính và sự tăng trưởng
3.4 Mở rộng tự do tài chính, khủng hoảng và
tăng trưởng
3.5 Ngân hàng, thị trường và khủng hoảng
3.1 TĂNG TRƯỞNG VÀ KHỦNG HOẢNG
Tăng trưởng cao đòi hỏi các công ty và các
nhà lãnh đạo quan tâm đến rủi ro hệ thống
để có thể thu được lợi nhuận nhiều hơn.
Qúa trình tăng trưởng thường bị gián đoạn
Có một số bằng chứng thực nghiệm cho thấy
các quốc gia có tỷ lệ tăng trưởng cao thường
xuyên bị khủng hoảng hơn.
3.1 TĂNG TRƯỞNG VÀ KHỦNG HOẢNG
Các cuộc khủng hoảng thúc đẩy nền kinh tế
phát triển nhanh và đem lại phúc lợi xã hội
Các quốc gia thường xuyên trải qua khủng
hoảng có tốc độ phát triển trung bình cao
hơn các quốc gia không gặp khủng hoảng
Tăng trưởng cao thường gắn liền với rủi ro
tín dụng cao.
3.1 TĂNG TRƯỞNG VÀ KHỦNG HOẢNG
Các công cụ phát triển tài chính có mối quan
hệ tích cực với tăng trưởng kinh tế
Lý thuyết về tiền tệ và khủng hoảng ngân
hàng (Kaminsky and Reinhart(1999)) đã tìm
ra những yếu tố có ích cho việc dự đoán
khủng hoảng.
3.2 BONG BÓNG GIÁ CẢ VÀ KHỦNG HOẢNG
Khủng hoảng tài chính thường xuất hiện
kèm với dạng bong bóng bất động sản.
Bong bóng bất động sản có 3 giai đoạn đặc
trưng:
CÁC GIAI ĐOẠN CỦA BONG BÓNG GIÁ CẢ
Giai đoạn 1: Nới rộng tài chính hoặc gia tăng
sự cho vay sự gia tăng giá cả trong
bất động sản và chứng khoáng kéo dài trong
một vài năm
Giai đoạn 2: Bong bóng nổ tung và giá cả sụt
giảm rất mạnh. Nó có thể diễn ra trong thời
gian ngắn vài ngày hoặc vài tháng hoặc diễn
ra thời gian dài
Sự sụp đổ của nhiều công ty và đại lý, họ đã
vay để mua tài sản trong thời kỳ lạm phát.
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét